Borio以指出，传统的宏观经济学在巨大经济衰退之前的几年里，常规宏观经济学略微关注金融部门，并认为试图为现有模型增加金融部门的战略并没有足够远。（引文和脚注是从始终的报价中省略的。）这是Borio：“吞噬了2000年代后期成熟经济体的金融危机促使灵魂搜索。经济学家现在正在努力努力
将财务因素纳入标准宏观经济模型。但是，盛行，
实际上，几乎是独家的，策略是一个保守的。它是接枝额外的所谓
财务“摩擦”在其他表现完全良好的均衡宏观经济模型中......主要论文是没有金融周期的宏观经济学就像没有王子的哈姆雷特。在现在占据了至少三十年的环境中，就像在WW2年前盛行的那样，在不理解财务周期的情况下，根本无法理解业务波动及其政策挑战。“
Borio认为，具有自己的动态存在“金融周期”。这是一个与美国的数字，显示常规商业周期，通过基于信贷估计，信贷/国内生产总值和财产价格的“财务周期”相比，通过GDP的变化来衡量的常规商业周期。他认为，虽然商业周期通常在1 - 8年的范围内，但自20世纪60年代以来，七个工业化国家的样本中的金融周期的平均长度已经左右16年。“
本金融周期的这种观点还提供了一些政策建议。中央银行和金融监管机构应注意信用/ GDP比率和房地产价格。Borio写道：“随着金融漏洞的增长，这一想法是在美好时光中建立缓冲区，以便能够在糟糕的时期将它们放在糟糕的时期，因为财务压力实现。通过适当的设计，有很多方法可以这样做资本和流动性标准，供应，抵押品和边际做法等工具，等等。......在货币政策的情况下，有必要采取允许中央银行收紧的策略，以便依靠建设 -即使近期通货膨胀仍然被削弱，金融失衡 - 可能被称为“精益选项”。在运作，这项要求扩展到典型的通货膨胀统治制度的大约2年典型的政策视野，并为其提供更大的突出展望中风险的平衡，完全考虑到与财务周期相关的脆弱性缓慢的积累。......在财政政策的情况下，在经济扩张期间需要额外的谨慎与金融繁荣有关的ONS。由于收入的结构，金融繁荣是公共金库特别慷慨的。而且君主无意中积累了或有责任，结晶为
繁荣转向胸围和资产负债表问题出现，特别是在金融部门。“
然而，一旦金融危机和商业周期经济衰退的双重鞭打同时袭击，Borio也认为，传统的政策反应可能无法正常工作。在“资产负债表经济衰退”中，财政和货币政策可能并不是能够刺激需求，而是可能鼓励金融公司和企业推迟他们需要采取的必要困难步骤，让经济过于依赖政府刺激比私营部门向前发展。正如他写的那样：“反思，金融萧条中金钱政策局限性的基本原因并不难以找到。货币政策通常通过鼓励借贷，提高资产价格和风险的借调。但初始条件已经包括太多债务，太高的资产价格（财产）和太多的风险造成的。在政策工作与经济需要的方向之间存在不可避免的紧张关系。“
“金融周期”的概念具有一个合理的背面故事。当时间很好，借款人和各种投资者往往会放下守卫，担心风险，逐渐变得过度扩张 - 然后可以带来反抵抗，甚至在某些情况下都有金融危机。它很容易指出金融危机，但它更加令人信服地表现出早期的金融繁荣是危机的原因。上述金融循环的良好平滑曲线是通过使用统计工具（“过滤”）来混合Tborio的围绕这种困难和其他难题，并且对如何进行适当的建模有一些建议。但即使一个人不再购买自我延续的财政周期，也站立在普通商业周期之外，每个人似乎从巨大衰退中学到的一课都是迅速扩张的信贷和快速上升值具有真正的宏观经济风险 - 因此是政策的适当目标。
