2013年3月6日星期三

下一阶段为中国经济

当您查看中国的经济增长率的年度率时,没有任何重大问题是明显的。这是一个数字,显示自1980年以来中国的年增长率,使用来自世界银行的世界发展指标产生。当然,1989 - 1990年有一点浸回来,自2006年和2007年以来,在大经济衰退之前,增长率已经减缓了一点。但是看起来就在表面下,很明显,中国的经济增长的主要发动机需要改变。


对于两个最近的论文讨论了中国经济需求的“重新平衡”,我推荐“尼古拉斯乐骨和尼古拉斯·鲍尔斯特重新平衡中国经济的蓝图,写作彼得森国际经济研究所的政策简介PB 13-02,“jonathan woetzel,秀俊莉安李,威廉郑,所接下来?“来自麦肯锡。例如,Lardy和Borst以这种方式开始:

“在过去几年中,中国的顶级领导层一再将该国当前的经济模式描述为”不协调,不稳定,不平衡和不可持续“。This language is in sharp contrast to what has been a decade of apparent success: high-speed economic growth and emergence into the ranks of middle-income countries. What accounts for this discontinuity between rhetoric and record? Chinese policymakers have correctly assessed that the country’s economic growth over the past decade has been based on superelevated levels of investment and systematic suppression of private consumption. Th e resulting capital-intensive growth model has not generated adequate gains in consumption and employment and instead has built up significant distortions
在经济中。“
我有时会考虑这些问题的方式,以了解中国经济数据,是2001年左右明显发生的事情。例如,这里是易碎和鲍尔特的一个数字,显示家庭消费模式和随着时间的推移的投资。从2001年开始,消费开始占GDP的约10个百分点,投资率 - 大约在GDP的35%上的天空高,上升了大约10个百分点的GDP。

请记住,2001年后的几年是经济增长率在中国高涨和上升的时候 - 但随着GDP的份额而落下的消费。同样,在2001年之后,工资作为GDP的份额占据了低迷。

贸易统计也表现出2001年左右发生的变化。通过20世纪80年代和1990年代,中国营运贸易顺差几年,其他年多年的贸易赤字,总体上相当接近出口和进口之间的平等平衡。但2001年左右,中国的贸易顺差于2006年,2007年和2008年开始攀升至GDP的10%。主要司机是中国出口飙升,占20世纪80年代和15-20年GDP的10-15%1990年代占GDP的百分比,但在2003 - 2011年的GDP中有更多的30%,更高。以下是使用世界银行数据的几个数字来说明这些要点。



那么2001年发生的事情发生了什么,导致出口起飞?一个因素是中国进入世界贸易组织。从理论上讲,对进口和出口的这种障碍,但中国的出口商发现它比世界其他地区抵达世界其他地区的进出口更容易收取它的收费。Lardy和Borst强调的另一个因素是,2001年,中国中央银行正在将其货币的汇率挂在美国美元。因此,当美国美元开始贬值2001年,中国的货币也贬值了美国以外的所有贸易伙伴 - 因此为出口提供了额外的刺激。

在大多数经济体中,当企业开始销售更多时,家庭也会最终赚更多的钱。较高销售额以工人的工资形式传递,向经理,对债券持有人的利息支付,或向股东支付股息。但中国的金融部门仍然欠发达,当企业发现自己坐在更高的利润和收入时,他们最容易的行动方针(政府鼓励的人)是将这些资金拖回投资,而不是以一种方式促进投资他们最终成为家庭收入的消费目的。

来自外部经济学家到中国政府的每个人似乎都同意“再平衡”中国经济需要更大的消费,并且可以帮助各种政策来帮助实现这一目标。例如,石油和钢铁强调了几步:1)让中国的汇率继续下跌,这将施加压力,以减少中国的出口和增加进口;2)允许利率上升,这将减少公司借款的激励,并投资并在储存者口袋中投入更多收入;3)删除将能源价格保持人为低的控制,这有效地为重型制造提供了补贴,而不是国内型服务行业;4)政府在卫生和教育服务的支出上升,特别是那些针对穷人的人。

从麦肯锡的Woetzel,Li和Cheng略有不同的重点,专注于哪些政策可能有助于提高家庭收入,从而以这种方式重新平衡消费。因此,他们强调另一组政策:1)政府政策制定者应衡量其努力阻止工资;2)对金融部门的放松管制可以帮助家庭储存人获得更多的金钱,中小企业有更多的资金获取;3)中国应该鼓励在许多行业中进入新公司。在某些方面,这些建议可以被视为试图将业务部门的联系返回家庭部门的一种方式,以便在公司赚钱时,上涨变成了更高的家庭收入,而不是均匀的潮流投资。

最艰难的改革时间有时会成为事情似乎相当不错的时候。(例如,考虑美国经济在达到巨大经济衰退的岁月内没有实施的经济改革清单。)中国的经济增长率仍然很高。它的贸易不平衡在过去几年中有点下降了。但中国领导层在过去的几十年里,在其经济政策中表现出一种噱头的务实和灵活性,而且这次是世界上第二大经济体的步伐更改。