2013年10月17日星期四

亚当史密斯对监管金融防火墙的支持

在里面牛津英语词典,术语“防火墙”的起源被追溯到1799年由G.E.发布的漫画剧。少叫“荣誉学校。”一个角色因为一位美丽的女士的到来而被赶出了他的酒店房间,并被分配了一个不足的替代房间,被描述为“在鸽笼后面;与邻居的防火墙之间的前景"

但对于那些关心这类问题的人,亚当·斯密有一个关于防火墙的参考国家的财富。甚至更好,史密斯的参考资料在“建筑党墙壁义务”之间的明确方案中明确平行,以防止火灾,“和他对某种金融监管的支持。在OED中,在“旨在保护系统的安全性或完整性的任何结构,设备或程序”中使用“防火墙”一词的起源,仅限于1975年在营业周的使用。亚当史密斯段落来自第二章,第二章,我在这里引用来自经济学和自由网站图书馆的在线上的有用版本的TWN。史密斯写道:

II.2.94
“抑制私人的人,可能会说,从收到付款一个银行家的本票,对于任何和无论大小,当他们愿意接受他们,或者抑制等发行的银行家所指出的那样,当他所有的邻居都愿意接受,是对自然自由的明显侵犯,而法律的正当职责不是去侵犯,而是去支持。毫无疑问,这种规定在某些方面可能被认为是对自然自由的侵犯。但是,那些可能危及整个社会安全的少数人的自然自由的努力,是并且应该受到最自由的和最专制的所有政府的法律的限制。为了防止火灾的传播,建造各方围墙的义务,是对自然自由的侵犯这与我们在此提出的银行业规则完全相同"
史密斯在这里说什么?在这个时期,货币主要有两种形式。当时有金银货币,它们因含有贵重金属而具有一定的价值;还有银行发行的纸币,因为可以在银行兑换金银,所以可以作为交换媒介。困难在于任何人都可以开办银行,开始发行“银行券”来支付商品和服务的费用,这就导致了困难。史密斯写道:
“在允许和普遍练习的情况下发布银行票据,常见的是,许多平均人员都被启用,并鼓励成为银行家。一个人的票据,甚至是二十先令,每个人都会被大家拒绝如果它将其作为六便士的总和发布时,将收到它没有顾忌的情况。但是,这种乞丐银行家必须承担责任的频繁破产可能会发生非常相当大的不方便,有时甚至对许多人来说也是非常巨大的灾难穷人收到了支付的笔记。或许更好,也许是,在王国的任何地方没有发布钞票,以比五磅的少数金额。那么纸币可能会限制本身,在每个部分王国,在不同的经销商之间的流通,就目前在伦敦的目前,没有钞票在十磅价值下发出......“
因此,史密斯基本上是在主张,不应该允许金融部门的公司发出支付承诺,除非他们有实际资产,资本不足的金融公司——“乞丐银行家”——不应该被允许经营。史密斯接着讨论了在北美,纸币通常是由政府发行的,然后政府试图要求其他人接受纸币作为法定货币。英国议会禁止了这种行为,尽管殖民者抱怨,史密斯为议会的金融监管行动辩护(并在过程中提供了一个现值贴现计算):

北美的纸币不是即期支付给持票人的银行票据,而是政府票据,而政府票据的支付要到发行数年后才能兑现;虽然殖民地政府没有向这张纸币的持有者支付利息,但他们宣布这张纸币是一种法定的支付货币,而且实际上已经兑现了这张纸币的全部价值。但是,考虑到殖民地的证券非常好,例如,在一个利率为6%的国家里,15年后可支付100英镑的现金,不过值40英镑的现金而已。因此,迫使一个债主接受这一要求,作为对以现款偿还的一百英镑债务的全额偿付,这是一种极其不公正的行为,在任何一个佯装自由的国家里,恐怕都很少有人这样做过。它带有明显的标志,正如诚实和坦率的道格拉斯医生向我们保证的那样,它本来是一个欺诈性债务人欺骗他们的债权人的计划. ...尽管任何这样的规定,似乎通过与英国的交换,一百英镑是偶尔视为等价,在一些殖民地,至一百三十英镑,和别人如此巨大的一笔一千一百英镑的货币;这种价值上的差异是由于不同殖民地发行的纸币数量的差异,以及票据最终清偿和赎回期限的距离和可能性的差异造成的。因此,没有法律能比《国会法案》更公平了,在殖民地受到了不公正的抱怨,该法案宣称,在未来发行的纸币都不应成为法定支付货币"