2014年5月22日星期四

美国反托拉斯政策在2013年

每年联邦贸易委员会和和司法部反托拉斯分部发布Hart-Scott-Rodino年度报告,该概述了上一年的合并和收购活动和反托拉斯执法。Hart-Scott-Rodino立法要求所有合并和收购高于一定规模 -现在设定为7590万美元- 在发生之前向反托拉斯当局报告。因此,本报告提供了美国合并活动的概述。



基本上,故事是,兼并的数量和收购的数量从巨大经济衰退的低点反弹,但2013年的总数是平均水平。一些新闻源,如t他经济学家杂志,正在啁啾关于拐角处的新兼并和收购的可能性。他们现在已经制作了这一年的预测,并且迟早会是正确的。

该报告还显示了合并的大小分布。请记住,5000万美元的少数合并不是因为这样的合并不发生,而且因为不需要向反托拉斯当局报告较小的合并。


在所有拟议的合并中,通常约3-4%导致反托拉斯当局提出更多信息,最终有几十几个合并受到挑战。这个百分比似乎很低。但请记住,谁知道反托拉斯当局的看法不太可能在第一位置提出反竞争合并。并进一步记住,反垄断当局的工作不是关于合并是否从商业角度造成意义的判断,或者价格是否是公平的,而是仅判断它是否可能导致反竞争的结果。

该报告还提供了快速概述了去年更突出的反垄断执法行动。对于寻找快速示例的经济学教师来说,这里有两个很好的例子,与底层案例文件有关。在这两种情况下,反托拉斯当局允许合并只有在公司同意以旨在保护竞争的方式剥夺各种资产后。

一个案例是美国航空公司和美国航空公司(或AMR Corporation)之间的合并。报告说明:

美国等人。v。美国Airways Group,Inc。和Amr Corporation,该部门
以及德克萨斯州德克萨斯州,亚利桑那州,宾夕法尼亚州,佛罗里达州,田纳西州,弗吉尼亚州和哥伦比亚地区挑战了美国航空公司集团公司和美国航空公司母公司的拟议110亿美元的合并。据称,据称,原本提议的交易将大大减少商业航空旅行竞争,并导致乘客支付较高的航班票价和收到减少的服务。此外,交易将减少国家机场市场的竞争,合并承运人将控制近70%的插槽。拟议的同意法令在2013年11月12日提交,要求美国航空公司和美国在全国各地的关键约束机场中剥离槽位和盖茨,以便加强航空公司行业的全系统竞争,并解决拟议交易将导致竞争危害。具体而言,公司必须剥离或转移:(i)104个航空公司中央机场的航空运输插槽及相关门和设施;(ii)纽约拉格纳迪亚机场和相关大门和设施的34个老虎机;(iii)两个盖茨和
所有五个机场的相关设施:波士顿洛根,芝加哥O'Hare,达拉斯爱场,洛杉矶国际和迈阿密国际。这些潜逃是航空公司合并中最大的,并且将使低成本的运营商在与传统运营商的竞争中,在全国各地飞行。这将导致消费者更多的选择和更具竞争力的航班票价。法院于2014年4月25日进入了同意法令。
鉴于许多大学生与啤酒行业的一般关注,另一个可能做出一个有用的例子,是Anheuser-Busch(ABI)购买Modelo的提案。这“竞争影响声明”由反托拉斯当局提出说明:

美国的啤酒行业是高度集中的,会变得更加集中
如果ABI被允许收购在美国竞争​​所需的所有剩余的Modelo资产,因为最初提出了交易。ABI和Millercoors,美国两个最大的啤酒啤酒啤酒,占美国销售的65%以上的啤酒。Modelo是第三大啤酒啤酒啤酒,构成了大约7%的国家销售,在某些MSA的市场份额接近20%。Heineken和数百名较小的边缘竞争对手包括啤酒市场的其余部分。在申诉的26 MSA中,ABI和Modelo控制了甚至更大的市场份额,在克莱顿法案下创造了一个推定,即两家公司的合并将对这些市场的竞争造成伤害。
HART-Scott-Rodino报告总结了同意法令:

在U.nited状态v。anheuser-busch inbev sa / nv和grupo modelo s.a.b de c.v., 这
分部挑战Anheuser-Busch Inbev的(ABI)建议收购剩余的
Abi尚未拥有的Grupo Modelo的兴趣。根据2013年1月31日提交的投诉,最初提出的,201亿美元的交易将在美国作为一个整体和26个大都市地区的美国啤酒市场大幅减少,导致消费者支付更多的啤酒和创新减少。Abi的Bud Light是美国最畅销的啤酒,而Modelo的电晕额外是最畅销的进口。2013年4月19日,提交了同意法令,并要求Modelo和Abi进行潜水,以便将Modelo作为美国的竞争对手完全取代。这decree called for the divestiture of Modelo’s entire U.S. business including perpetual and exclusive licenses of Modelo brand beers for distribution and sale in the United States, its most advanced brewery, Piedras Negras, and its interest in Crown Imports, LLC (Crown) to Constellation Brands, Inc. (Constellation) or an alternative purchaser. Crown was the joint venture established by Modelo and Constellation to import, market, and sell certain Modelo beers into the United States. The decree was entered by the court on October 24, 2013.