2015年3月20日星期五

挖掘资本和劳动收入股份

各种各样的证据表明,如果您将经济中的所有收入分成劳动或资本收入,则劳动力份额在过去几十年中落下。例如,这是前一篇文章提到了2013年的评论总统的经济报告
“”劳动份额“是为工资,奖金和其他赔偿工作人员支付的收入的一小部分。......在战后期间,美国的劳动力股票在2000年代初期持续稳定。以来然后,它已经下降了5个百分点。......劳动力份额的下降普遍存在于行业和各国。对美国的考察表明,自2000年以来,劳动股在除建筑之外的每个主要行业,虽然大约一半的下降是归因于制造业的。此外,对于22个其他发达经济体(由他们的国内生产总值转换​​为目前汇率的国内生产总值),劳工份额从1980年的72%下降到2005年的60%。“
或者这是一个有评论的帖子2012/13全球工资报告由国际劳工组织:
“经合组织已经观察到,例如,从1990年到2009年的时间,国家收入的劳动补偿份额中有26个,其中30个发达经济体中有26个,并计算出国家收入的中位数劳动份额这些国家大幅下降66.1%至61.7%。“

关于这个问题的其他文章也提到了国会预算办公室的一份报告报道说,从联邦储备经济学家的研究和一个2013年的论文布鲁金斯经济活动论文。尽管劳动收入占比下降的整体事实模式似乎已得到确认,但深入研究它的实际含义,会揭示出一些往往没有被太多讨论的复杂性。Matthew ronglie认为这些问题"解读人生的起起落落
净资本份额。”今天提出了布鲁金斯经济活动论文春季会议。以下是我对这些问题的一些想法。

1)资本劳工运动与收入不平等无关。

所有工资和赔偿都被视为“劳动收入”。也许有一些常见的常见原因,为什么会在同一时间发生资本收入和劳动收入的更大不平等的份额,但它们并不是一样的。

2)是否应该将自营职业收入视为劳工或资本?

如果您拥有业务,那么从该业务的一部分收入是回归劳动力,而另一部分是回归业务所有权的风险,并且应该被概念上被视为回归资本。在某些时候,这种区别会产生很大的差异。Rognlie是指经济学家在20世纪50年代回来的辩论几十年来,农民数量不断减少。农民以个体经营为主,收入属于资本收入。随着越来越多的工人从农场转到非农业岗位,他们的收入就被视为劳动收入。将个体经营收入划分为劳动和资本成分的方法多种多样,但没有一种方法是完全令人满意的。然而,近几十年来,自营职业者的收入并没有大的上升趋势,所以这样的衡量选择对于解释收入中流向资本的份额的上升没有多大帮助。

3)重点应该是净资本或毛额资本吗?

“毛”和“网”之间的差异是“净”考虑到过去资本的折旧。Rognlie解释了为什么使用短寿命软件产生输出的行业的示例的差异问题。因此,生产者每年都花费很多资本,但几乎所有的东西都更换了折旧去年的过时软件。

例如,在一个大部分产出是由短期软件生产的行业中,总资本份额将很高,这表明资本在生产中直接作用的中心地位。与此同时,净资本份额可能很低,这表明软件工程师最终获得的生产回报比资本家更多——后者的生产回报被迅速过时的资本损失所抵消。这两个指标都很重要:确实,对于一个工作被软件取代的员工来说,在一个特定行业中总资本份额的上升是特别显著的,它可能代表了劳动力收入中分配的潜在变化,例如,从旅行社到软件工程师。埃尔斯比等人(2013)记录的制造业毛收入从劳动力到资本的大规模再分配,对制造业工人来说无疑是一个不受欢迎的消息。但是,当考虑到劳动和资本之间收入的最终划分时,特别是在关注总体经济不平等的背景下,净指标可能更有意义。这一点被Piketty(2014)所接受,他使用净计量;Baker(2010)简明扼要地总结了不包括贬值的基本原理,他说:“你不能吃贬值。”
以下是两个数字,第一个显示基于资本总资本的资本份额,第二个数字显示基于净资本的资本份额。近年来,资本份额与总资本持续增长,如底层所示。通过净资本,崛起更为温和。它看起来更像是20世纪70年代的资本股份下降,这已经逆转了。同样,这里的潜在差异是指资本投资如何疲惫不堪的时间变化,以及当前资本投资的份额取代旧折旧资本与整体资本股票的变化。




值得注意的是,如果你只看净资本而不是总资本,资本份额上升的趋势基本上消失了,这一结论在现阶段并不是一个共识。有一种观点认为,使用净资本会导致资本份额下降,但下降幅度较小,你可以查阅劳卡斯•卡拉巴布尼斯(Loukas Karabarbounis)和布伦特•内曼(Brent Neiman)的《世界各地的资本折旧和劳动份额:测量和影响》(capital Depreciation and Labor Shares Around the World: Measurement and Implications),国家经济研究局2014年技术报告。


4)资本股份主要是住房吗?

也许来自Rognlie分析的最引人注目的发现是,资本份额的所有增加都可以通过住房价值的上升来占据。这是一个图说明了这一点。顶部黄线显示使用“净”措施的资本收入份额。红线显示了房屋,蓝线,减去了资本收入的衡量标准。


许多非经济学家不会考虑拥有房屋作为资本所有权的形式。但从经济统计数据来看,房主就是有一件首都的人 - 房子 - 提供服务。当然,房主不会经历向自己支付租金的形式。Rognlie以这种方式解释了它:
房屋收入与国民账户中的大多数其他形式的资本收入不同:在房屋所有权所占主导地位的国家,住房部门的大多数产出被记录为房主向自己支付的欠款。......实际上,业主占用的住房的被动租金应可谓将被视为类似于自营雇佣收入的混合收入形式:部分,他们通过房主自己反映劳动力。...... [h]静音在收入分配的现代故事中具有关键作用。由于房屋拥有相对广泛的所有权,因此不符合传统的劳动与资本的故事,也不能将其增长很容易解释,许多常见于经济中其他地方的收入分裂的许多故事 - 劳动力劳动力越来越多的技术作用,等等。
住房在观察资本和劳动收入流动方面的重要性并不是什么新见解。例如,Odran Bonnet, Pierre-Henri Bono, Guillaume Camille Chapelle, Étienne Wasmer在2014年6月30日这篇可读性强的文章中讨论了这一点,并提到了他们自己的研究:资本没有回归:关于托马斯帕克蒂的“21世纪的首都”评论。

在考虑资本和劳动收入的长期演变时,必须记住,资本收入在不同时期可能意味着不同的东西,土地和住房也是资本的一部分。更容易提供一个经济理由资本收入支付给那些在生产性投资,创造就业机会,盈利的公司比证明资本收入来自19世纪被支付给主继承了大量的土地和接收资本从佃农支付的租金收入。资本收入收到工厂的老板和一个巨大的和昂贵的物理设施也不是相同的经济意义的资本收入收到一家公司的老板,每年资本贬值几乎接近于零,公司的价值是建立在知识产权。高收入国家土地和房价长期上涨所导致的资本收入上升,很难被塞进资本所有者是否剥削工薪阶层的常见争论中。