2015年5月18日星期一

比特币:一项引人注目的创新及其局限性

我自己的感觉是,人们对比特币的兴趣在大约12-18个月前达到顶峰。也许利息会回来。但就目前而言,我的感觉是,比特币代表着一种非凡的——实际上是一种突破——创新,尽管如此,它也开始显示出其局限性。Rainer Böhme, Nicolas Christin, Benjamin Edelman和Tyler Moore提供概述比特币:经济、技术和治理在2015年春季问题中国经济观光杂志(29:2,第213-38页)。(全面披露:我的实际工作,而不是我的博客爱好,一直是在1987年首次发行以来的次数管理编辑。)这篇文章的结论是我自己的,但许多事实将绘制Böhme,克里斯汀,伊德尔曼和摩尔文章。

广义上说,钱是在簿记系统上运作的:也就是说,私人不能只是声称自己有钱,而是必须让钱从另一个账户转到你自己的账户。对于传统货币,这些账户可以由银行、金融机构和监管机构核实,而央行本身就拥有了创造货币的权力。

比特币的显着创新是它创造了一种自动化和私人的货币,无需央行或监管系统。共有约1400万比特币,美元价值约为35亿美元。他们已被用于约6200万笔交易。签署比特币帐户的任何人都会给出一个“公共”号码,它是整个系统的帐号,也是一个“私有”号码,它是访问系统的个人密码。

比特币的核心是“区块链”,这是一个完整的清单,列出了所有发行过的比特币以及每一种比特币所发生的所有交易。每个拥有比特币账户的人都可以查看区块链,但它是如此庞大的文件(每笔交易都会变得更大),以至于大多数人即使想下载它到自己的个人电脑上,也无法下载。因此,大多数使用比特币的人会雇佣一家“钱包”公司,持有你的区块链副本,并通过该公司来操作你的账户。一些钱包公司知道你的“私人”号码;一些不喜欢。

对于传统货币,交易由在监管框架下运作的金融机构进行验证。对于比特币,当区块链更新时,交易就被验证了。但是这个过程有点混乱,而且非常有创意。有人需要为更新区块链付费,当然,他们可以为此支付比特币。为了确保可信赖性,我们实际上希望有多个参与者同时更新区块链,这样它们就可以相互检查。我们需要这些参与者更新区块链来支付一些成本,因为如果参与没有成本,随机玩家可以声称从其他人那里收到了比特币。

每10分钟左右,最近的比特币事务被分组为“块”。比特币自动化系统基于基于区块链的预先存在的内容生成数学难题。拼图没有从根本上难以解决,但它包括一个随机分量,需要大量的计算能力。换句话说,具有更快的计算机的人将有更好的机会解决难题,而是因为随机性,速度并不总是赢。第一个解决拼图的帖子帖子张贴了一个新的区块链,以及拼图解决的验证。那些解决谜题的人被称为“矿工”,再次被称为比特币以比特币以时间顺利扩大货币的数量。Böhme,Christin,Edelman和Moore估计,在解决比特币谜题,比特币矿工在任何给定时间使用大约173兆瓦的电力,这是核电站产量的20%。

但请记住,许多矿工同时在做区块链谜题。当后来的矿工完成他们的工作时,他们确认了第一个矿工添加的区块链。在其他情况下,稍后的挖掘器将提供另一种形式的区块链。实际上,矿工为正确形式的区块链“投票”,而“投票”的数量是由解决谜题所需的计算能力决定的。一笔比特币交易在最终被添加到区块链之前并不是真正的最终交易,这意味着它需要多个矿工解决谜题的过程来确认,这在实践中通常需要大约一个小时。作者写道:
但投票对交易的真实性需要首先努力解决计算地难以解决的数学难题(虽然易于验证)。解决拼图提供“工作证明”;代替“一个人,一次投票”比特币这样实现了“一个计算周期,一次投票”的原则。通过这种设计,工作验证机制同时劝阻创造众多的假身份,并提供参与验证块链的激励措施。
值得强调比特币系统的显着完成。它功能!然而,由于这简要描述暗示在各个地方,比特币具有已开始出现的局限性。以下是一些主要的。

1)比特币不是匿名的:它是假名的。例如,假设你使用一个比特币账户邮购某样东西,然后送货到你家里。现在你的比特币账户和你的地址之间有了联系,通过你的账户进行的任何其他交易都可以追踪到你。有一些基于比特币的公司,被称为“混合者”,试图让交易更加匿名。他们会进行一批比特币交易,然后匆忙找出谁从谁那里收到了什么。但事实证明,如果执法部门愿意投入资源,他们的混乱往往可以被化解。

2)美元和比特币的汇率可能会突然变化,这使得比特币不太适合作为交易货币。比特币的价格在1013年末大幅飙升,从每比特币约200美元飙升至近1200美元,然后回落。一种波动如此剧烈的货币,最终看起来不太像一种买卖机制,而更像是一种具有风险特征的金融投资。事实上,几年前的一项研究发现,超过一半的现有比特币要么花了一年以上,要么没有花。



3)目前尚不清楚比特币技术如何为广泛使用的竞争。如上所述,最终确定比特币交易 - 随着矿工解决数学难题并努力朝着区块链的最终更新 - 大约需要一个小时才能完成。如果比特币不得不处理签证或美国运通常常处理的交易数量的适度分数,该系统将被交易数量不堪重负,无法运作。

4)比特币本身运行得非常好,但大多数人通过一些易受欺诈和网络攻击的平台使用比特币。例如,有些货币交易平台将比特币转换为传统货币。“数字钱包服务”托管你的比特币账户和你的区块链个人副本,很多人用它进行比特币交易。还有我上面提到的“混频器”,他们把一批比特币交易搅和在一起,以增加交易的匿名性。这些平台容易受到网络攻击和欺诈,当你在这些平台上付款时,你就暴露了你与比特币有关联,从而在一定程度上损害了你的匿名性。

简而言之,与比特币打交道充满了风险和成本。在某些特殊情况下,它可能值得进行一些大额购买,但至少就目前的比特币构成而言,它似乎不太可能成为现代金融中真正的大规模力量。下一步是什么呢?

一种设想是,其他形式的虚拟货币将跟随比特币的足迹,这已经在以各种方式发生。我敢肯定,其中一些会在特定领域取得成功,但如果它们有更多,我会感到惊讶。随着虚拟货币变得越来越大,政府将坚持增加信息披露和监管程度。随着政府要求的增加,虚拟货币的优势将会减弱。

另一个愿景是,类似比特币的技术的主要用途可能不是在货币领域,而是转移其他数字财产。JEP的作者引用了Mosaic浏览器的合著者Mark Andreeson先前的一篇文章:
比特币首次为我们提供一种互联网用户将独特的数字属性传输到另一个互联网用户的方式,使得传送被保证是安全和安全的,每个人都知道传输已经发生,并且没有人能挑战转移的合法性。。。。所有这些都通过分布式信任网络交换,不需要或依赖于银行或经纪人等中间中间人。可以以这种方式转移哪些数字性质?考虑数字签名,数字合同,数字键(物理锁,或在线储物柜),汽车和房屋,数字股和债券等物理资产的数字所有权。。。 and digital money.
那些希望额外阅读比特币经济学的人可能会从我的帖子中引用的讨论和文章开始“比特币如何工作?”(2014年9月24日)。