2015年8月14日星期五

欧洲:当宏观时微

Christian Thimann目前与法国投资银行AXA合作,同时还在巴黎经济学学院举办学术职位。然而,从2008年到2013年,他是欧洲央行总统的总统兼顾问,这使他对欧元危机的经济和政治的看法,特别值得考虑。他说出了他的观点
“欧元区危机的微观经济维度以及欧洲政治无法解决它们”这在2015年夏天出现了中国经济观光杂志。与所有JEP文章一样,它是在线提供美国经济协会的在线。(全面披露:自1987年期刊的第一个问题以来,我曾担任Jep的编辑。)

在欧元区的经济学上,Thimann认为这些问题具有微观经济源性,而不仅仅是宏观经济。以下是一些有趣的数字。Thimann指出,自欧元成立以来,一些经济体始终如一地运行贸易顺差,而其他经济体则始终如一地运行贸易赤字。这个数字显示了累积随着时间的推移贸易顺差和赤字。对我来说特别有趣的是这些线的相对稳定性:贸易顺差的国家往往每年增加盈余,赤字的国家往往每年增加赤字。


Thimann认为,这些贸易失衡背后的驱动因素出现在工资与生产力之间的互动之外。如果一个国家的工资比生产力更快地增长,那么实际上,在该国生产的成本正在上升,该国在国际市场上销售将更加困难。如果两国共享相同的货币,则无法进行汇率调整,那么与生产率更快地增长的国家,工资增长的国家将与工资增长更紧密地对齐的国家与生产率增长更紧密地进行竞争劣势。Thimann指出,在贸易逆差国家,几乎在欧元到位时,赔偿速度远远高于生产力增长。


为什么希腊在这里没有在这个国家中展示?Thimann在表格下的说明中写道:“希腊未在图表中显示,虽然生产力的增加与葡萄牙的生产率较广泛地相当,但工资增长甚至陡峭,升高到1998年的1998年的180%,因此超出所显示国家的规模;由于危机增加了160%,工资下降了约20%。“

为什么工资在贸易逆差国家迅速上升?一些国家在政府借贷中看到房地产泡沫或飙升,以便在生产力增长无法维持的方式推动工资。公共部门工资起飞:“在欧元的前十年,欧元区的公共工资总体上涨了40%,德国占30%。但法国的公共部门工资增长了50%,60%意大利,西班牙80%,希腊110%,爱尔兰120%。“为快速工资提供的共同理由是,许多贸易赤字国家的价格水平正在上升,往往每年6-7%,因此有必要继续追求工资。但是对于国际贸易和竞争力的目的,重要的是工资 - 不是当地国家价格的崛起。

Thimann详细介绍了欧元区贸易逆差国家如何倾向于施加规则和规定,导致对业务的高工资和限制。我最喜欢的希腊沉重的监管手中的故事是一个Megan Green于2012年在她的博客上告诉她,但我从那以后一直告诉它。它是关于在雅典的一个组合书店/咖啡馆找到自己,因为法规,当时不允许出售书籍或咖啡。绿色写道:
这是最好在我访问雅典的轶事中封装。朋友和我在镇中心的新书店和咖啡馆见面,只有一个月开放。该机构位于一个装满酒吧的地区的中心,而业主决定可以使用一个地方为人们召集和谈话而无需饮酒,并倾听嘈杂的音乐。我们坐下后,我们向女服务员送咖啡。她感谢我们的订单,并立即转动并走出前门。我的朋友解释说,书店/咖啡馆的所有者无法获得提供咖啡的许可。她试图只需购买一台咖啡机并免费享用咖啡,以为挥之不去的顾客将提高书籍销售。然而,赠送咖啡也是非法的。相反,店主不得不与街对面的一条酒吧交易,在那边他们制作咖啡,女服务员在酒吧和书店/咖啡馆之间整个班车。我的朋友还向我解释了那个书籍无法在书店购买,因为它在18岁之后,在那个时刻超过希腊的书籍是违法的。 I was in a bookstore/café that could neither sell books nor make coffee.
一个像这样的故事是喜剧。一种经济,其中一个故事是司空见惯的 - 被锁在与共享共同货币的国家的自由贸易区,是一场等待发生的悲剧。

在欧元区的政治上,Thimann认为,欧元,欧洲中央银行和所有欧洲广泛的债务谈判掩盖了这些其他问题。通常,当一个民主国家具有高失业率和增长缓慢缓慢的经济性绩效时,共同的反应是其公民要求他们政治家的一些政策变化。但在欧元区,当一个国家有一个悲惨的经济表现时,那个国家的政治家告诉公民,这不是他们的错。这是布鲁塞尔欧元克拉茨的所有错误,或德国人拉扯幕后的弦,或欧洲贺卡。政客们告诉选民,自我检查是不必要的,甚至适得其反的,因为他们统一对抗恶性外人。

以下是来自Thimann的一些结论思想:

欧元区经济危机的核心是几个国家的失业问题。2015年初大约1820万人失业。在欧元区国家大约一半,失业率低于10%,德国实际上低于5%(欧洲数据统计数据,2015年2月),但在法国,10.7%劳动力失业;在意大利,12.7%;在葡萄牙,14.1%;在西班牙,23.2%;在希腊,26.0%。......
对此作为欧元区的问题是合法的,因为在单一货币区的经济政策真正是一个共同关心的经济政策,也是因为高失业率干扰了欧元区的顺利运作,挑战其经济和经济和经济挑战政治凝聚力。但是,对欧洲机构或其他国家或其他国家的欧元区的问题或解决欧元区的解决方案是不准确的。在许多国家没有因为经常声称的“缺乏需求”而无法创造工作,但主要是工资成本相对于生产力高,社会保险和税收负担很重,而且商业环境过度繁琐。所有这一切都应以绝对术语观看,但在相对术语中,与欧洲和世界各国的其他经济体相比,劳动力成本和生产力更有利,而且商业环境更友好。
“欧洲”不是全国经济政策领域的全能活动,而是只有一个有用的促进者。只有国家有关国家只是合法和能干方,以改善自己的经济运作,符合其社会偏好和经济设置。这就是为什么欧洲政治无法解决欧元区危机的微观经济维度。在个别国家,它是各国政府,行政当局,社会伙伴和所有其他经济利益攸关方,这些经济利益攸关方是经济和社会政策领域的合法行为者......
对于欧元区国家,他们的经济和失业问题主要是关于一些国家与货币联盟中的其他国家的问题,但关于在开放的全球经济中找到他们的位置 - 即关于竞争和合作成功,竞争,新兴,新兴,以及全球发展经济体。关于构造改革的相对调整负担分配的向内欧洲辩论将大大忽视融入全球经济的更广泛的挑战。......专注于欧洲货币政策,“欧洲建筑”或“更大的宏观图片”可能更加迷人。但欧元区危机的真正问题和解决危机在国民经济,社会和结构政策的主要微观经济战壕中。
我认为Thimann可能会低估欧元存在的基本宏观经济问题(如我所讨论的那样)这里这里, 例如)。但他在我看来非常正确,强调许多欧洲国家严重需要结构,监管和微观经济调整。此外,许多这些国家的政治家和选民将在欧洲其他地区攻击涉及公共债务和欧元的国际谈判,而不是面对国内政治问题。