2015年8月13日星期四

2014年美国兼并和反托

每年联邦贸易委员会和和司法部反托拉斯分部发布Hart-Scott-Rodino年度报告,该报告概述了前一年的并购活动和反垄断执法。哈特-斯科特-罗迪诺(Hart-Scott-Rodino)法案要求,所有超过一定规模(现在的规模为7590万美元)的并购交易,都必须在发生前向反垄断机构报告。因此,该报告概述了最近在美国的合并和反垄断活动。

例如,这是一个数字,显示报告的合并总数和收购。2014年的合并总数有很大的跃迁,而不是恢复到2006年和2007年的较高水平,但朝着那方面走向了。


该报告还提供了合并规模的细目。这是2014年的情况。如图所示,有225宗超过10亿美元的并购交易。

在报告拟议合并后,FTC或美国司法部可以要求“第二次通知”如果它感知合并可能提出一些反竞争问题。在过去几年中,约3-4%的报告的合并得到了这个“第二个请求”。这个百分比可能看起来很低,但并不清楚它太低了。毕竟,美国政府并不是第二次猜测合并和收购是否从商业角度来看。它只询问合并是否可能以实质的方式减少竞争。如果两家公司没有直接与其他合并竞争,或者两家公司在市场上与许多其他竞争对手结合起来,则合并/收购可能会从企业角度出现良好或不善,但它不太可能提高竞争问题。

经济学教师可能会发现报告有一个有用的地方提出了最近的反托拉斯案例的例子,也有一些基本案件文件和分析(可以分配学生阅读)。这里有一些例子。在第一个,合并质疑并被呼吁。在第二个,只有在剥夺一些植物后,才允许合并,以便允许竞争继续。第三个案涉及该航空公司合并,其中交易仅允许在许多机场进行所需的盖茨和登陆插槽所需的规定,从而为来自其他航空公司的竞争开辟道路。

Jostens /美国成就组该委员会发出了行政投诉,并授权其工作人员向联邦地区法院申请初步禁令,对乔斯滕斯发出禁令,该委员会称,此次收购将大幅降低高中和大学班级环市场的质量和价格竞争。在欧盟委员会提出行政投诉后不久,双方放弃了这笔交易. ...

2014年4月,联邦贸易委员会也结束了2013年的挑战Ardagh Group Sa's 拟议收购Saint-Gobain容器,Inc。The $1.7 billion merger would have allegedly concentrated most of the $5 billion U.S. glass container industry in two companies – the newly combined Ardagh/Saint-Gobain, and Owens-Illinois, Inc. These two companies would have controlled about 85 percent of the glass container market for brewers and 77 percent of the market for distillers, reducing competition and likely leading to higher prices for customers that purchase beer or spirits glass containers. The FTC filed suit in July 2013 to stop the proposed transaction. While the challenge was pending, Ardagh agreed to sell six of its nine glass container manufacturing plants in the United States to a Commission-approved buyer.

美国等人。v。美国Airways Group,Inc。和Amr Corporation,德克萨斯州,亚利桑那州,宾夕法尼亚州,佛罗里达州,田纳西州,弗吉尼亚州和佛罗里达州和
哥伦比亚区挑战美国航空公司集团(“美国航空公司”)和美国航空公司母公司,AMR公司之间提出了110亿美元的合并。2014年4月25日,法院在美国的关键约束机场中进入了要求美国航空公司和AMR公司的同意法令。这些潜逃是一家航空公司合并中最大的潜品,允许低成本的运营商在与传统运营商的竞争中使用更直接和连接的航班,并在航空公司行业中加强了系统范围的竞争。