2016年4月28日星期四

恶性通货膨胀和委内瑞拉的例子

每个人都需要一些可怕的故事来围绕篝火,而对于经济学家来说,关于恶性通货膨胀的故事是一个明显的选择。四年前, ”恶性通货膨胀与津巴布韦的例子”(2012年3月5日)是一个生动的故事。但委内瑞拉现在提供了一个更现代的例子。

对于最新的数据,一个有用的地方是由史蒂文·汉克运营的问题货币项目
官方汇率是10委内瑞拉玻利瓦尔兑换1美元。随着通货膨胀的打击和玻利瓦尔价值的暴跌,黑市汇率看起来是这样的:

人们可以从这些变化中推断出每年的通货膨胀率,如蓝线所示,而委内瑞拉的官方通货膨胀率用红色表示:

不出所料,委内瑞拉恶性通货膨胀的事实是严峻的。在某些时期,年通货膨胀率超过700%。根据现有数据的摘要(如在这里在这里),国际货币基金组织估计,委内瑞拉的经济在2015年缩水了10%,2018年的人均GDP将与2000年的水平相同。在21世纪初,随着油价的上涨,贫困率从60%下降到30%,现在已经超过70%,而且还在上升。一项估计是,购买一篮子基本食品一个月的成本是最低工资的8倍——假设一名工人能够首先找到最低工资的工作。

在某些方面,坏消息会演变成黑色喜剧,比如阿司匹林、尿布或厕纸等基本消费品的供应短缺。委内瑞拉,和许多国家一样,他们不印制自己的货币,而是依赖像De La Rue这样的外部公司。当然,如果经济全部运作,恶性通货膨胀是指对货币的显着增加。然而,彭博社的Andrew Rosatti报道外部公司担心因为提供货币而得到报酬。他写道:“换句话说,委内瑞拉现在破产了,可能没有足够的钱来支付自己的钱。”如果我没记错的话,20世纪80年代玻利维亚的恶性通货膨胀导致了类似的问题据报道,对于玻利维亚在美国,进口本国货币的成本一度成为该国第三大进口成本。

但通货膨胀的短期问题只是其效果的一部分;事实上,人们可能会争辩说,高通胀率的诅咒是他们鼓励整个经济中的极端短期关注。我所知道的通货膨胀和短期主义的最简洁解释之一,它在1992年由五年撰写的一篇文章中出现。奈烈,称为“阿根廷和eva eron的幽灵”,其中Naipaul引用了阿根廷恶性通货膨胀的情况。在这里,我从文章中引用了2003年纳米亚姆旅游写作的收集中的转载,作家和世界
“通胀的另一个方面是,你不再担心生产率,甚至技术。这就是所有进步的秘密:生产力。但在世界上任何地方,每年的生产率提高都不会超过3%或4%。像我们这样的通货膨胀率,你可以得到10%在一天之内如果你知道何时何地投资. ...保护你的营运资本要比考虑技术和生产力等长期问题重要得多——尽管你试图同时兼顾这两方面。因此,阿根廷的资本投资甚至还不能弥补损耗。简而言之,当当前的工厂达到其工作寿命的结束,将不会产生购买新的资本设备的准备金。这是通货膨胀的必然结果,通货膨胀是货币疾病。你的钱快散架了。就像癌症。你要过好每一天。当每天的通胀率超过1%时,你所能做的就只有这些了。你停止了计划,你只是很高兴能赶上周末。”