2018年11月8日星期四

税收和职位法案,一年后

2017年12月22日,总统特朗普总统签署了税收和就业行为法定的法律。与立法有什么可能效益和成本是什么?2018年秋季的经济观众期刊(我担任管理编辑的地方)包括对该主题的双方研讨会。Joel Slemrod提供了立法的主要内容概述,其效果“”是这种税制改革,或只是混乱?“(32:4,第73-96页)。Alan J. Auerbach侧重于法律的一个主要方面,它在美国企业所得税中的转变,“衡量公司税削减的影响”,(32:4,pp。97-120)。

这是SLEMROD论点的味道:
“减税和职业法案不是税制改革,至少不是传统的扩大税收基础,并使用所以获得的收入降低适用于新基地的税率。也没有根据其非官方的冠军渴望这种方法是一个主要目标。但是,它确实包含了税收改革倡导者长期青睐的几个基础扩大的特征。
“或者是税收和工作只是困惑。有一致的论点是核心削减公司税率的争论。在新立法减少资本成本(这不明显),商业投资将更高而不是否则。
“它的严重缺陷是对赤字和不平等的贡献。前者对税收和就业行为转得刺激增长的程度令人担忧;后者越来越少,其核心削减越多税收将转向工人,特别是低收入工人的利益。在这两种情况下,税收和就业行为代表了这些效果的大小巨大赌博,证据完全没有明确。我自己的观点is that the stimulus to growth will be modest, far short of many supporters’ claims, and so the Tax Cuts and Jobs Act will increase federal deficits by nearly $2 trillion over the next decade, a nontrivial stride in the wrong direction that promises to shift the tax burden to future generations. How it will affect the within-generation distribution of welfare is the most controversial question of all. Although according to conventional wisdom, the Tax Cuts and Jobs Act delivers the bulk of the tax cuts to the richest Americans, whose relative well-being has been rising continuously in recent decades, other plausible models of the economy, supported by some new empirical evidence, raise the possibility that the gains will be more widely shared. This is the most important question about which we know too little."
Auerbach挖掘思考谁真正最终缴纳公司税的棘手问题,它们如何影响投资,以及这些问题的答案如何在跨越边界运营的跨国公司的世界中可能会发生变化。

例如,在几年前,传统观点是企业税收减少投资回报率。因此,即使企业所得税从公司正式收集,国会预算办公室和其他人也认为它实际上是由资本投资收入的人支付的。然而,在企业投资在国际边界轻松流动的经济中,这种假设可能不会持有。对公司的较高国内税收可以追逐资金到其他国家,减少投资,这反过来又会降低国内工作人员的生产力和工资随着时间的推移。奥尔巴赫报告称,在“1966年至2016年之间的五十年,美国驻外公司的收入份额从外国业务占的美国驻地公司的收入增加到6.3%至31.1%。”因此,自2012年以来,CBO现在假定美国公司税的75%通过较低的资本收入支付,但其他25%的工人工资较低。

但这些估计关于公司税如何影响国内投资,从而最终生产力和工资是粗糙的,并且有一个很大的分歧。正如奥伯拉赫写的那样:
“人们可以追踪2017年减税(或其他潜在税务公司削减)对促进资本深化的税收效力的差异的差异,差异在多大程度上,任何此类资本深化会产生的差异工资,以及企业减税是否可能通过其他重要渠道增加工资的差异。......
总之,跨国公司的崛起与跨境所有权和运营,以及知识产权在生产中越来越重要地扩大了对企业税收的相关行为响应,并领导政府参加多方税竞争游戏。在这场比赛中,每个国家不仅选择其法定公司税率,还选择了适用于跨境投资的国内投资和规则的资产特定规定。任何一个仪器的变化可能会影响若干决策边缘的公司,政策变化可能会通过几种直接和间接渠道影响美国投资。虽然人们可能期望减少美国公司税率,以鼓励美国的投资和生产,但其他政策变革的影响可能更加复杂。“
当然,美国公司税收变化的影响也会受到其他国家如何应对美国企业税的变化以及未来税法的进一步变化的影响。一切都说,在2017立法将增加国内美国投资的激励措施中,似乎确实存在一些艰难的共性,以这种方式导致10年期间的额外增长。这是奥尔巴赫:
“税收联席委员会(2017B)”项目增加了美国的投资增加,这都是直接影响美国跨国公司的外国源收入税收的提案,以及减少税后成本资本在美国。“10年预算窗口的资本股票的平均增加是0.9%,而GDP的平均增加是0.7%,尽管由于上述规定的变化,期间的增加较小。国会预算办公室(2018年)在10年预算期间,项目平均增加0.7%的GDP。宏观经济顾问(2018年)的相对相似的私营部门评估,发现潜在的GDP在预算期结束时升高了0.6%,“主要是鼓励国内资本股票的扩张。“宾夕法尼克宾夕法尼亚州沃顿沃顿预算模型(2017年)估计10年的GDP增长率为0.6%至1.1%,具体取决于关于资本回报组成的假设。Barro和Furman(即将举行的表11)估计GDP将更高根据所写的法律10年后,资本劳动比率提高的结果,如果初始规定是永久性的,则为1.2%,如果被遗弃遗嘱被挤出的挤压,则效果更小。“