2019年3月11日,星期一

美国加征关税,2018年贸易赤字上升:教训?

2018年初,特朗普总统开始对国际贸易征收一系列关税。作为他在2018年3月发了一条推文他说:“当一个国家(美国)在与几乎所有与之做生意的国家的贸易中损失数十亿美元时,贸易战是好事,而且很容易赢。例如,当我们和某个国家的贸易额下降了1000亿美元时,他们变得很可爱,不要再交易了,我们赢了很多。很容易!”

上周,美国商务部公布了2018年底美国贸易数据。在特朗普总统征收关税一年之后,美国2018年的贸易赤字高于2017年。美国对中国的双边贸易逆差也在上升。政府报告注:
2018年,商品和服务赤字为6210亿美元,比2017年的5523亿美元增长了688亿美元。2018年出口额为2.5万亿美元,较2017年增长1489亿美元。进口31210亿美元,比2017年增长2177亿美元。2018年,商品和服务贸易逆差增加838亿美元,达到8913亿美元,增长10.4%;服务贸易顺差增加150亿美元,增长5.9%,达到2702亿美元。商品和服务赤字占美国国内生产总值(gdp)的比例从2017年的2.8%上升至2018年的3.0% . ...2018年,美国对华贸易逆差增加了436亿美元,达到4192亿美元。出口下降96亿美元至1203亿美元,进口增加340亿美元至5395亿美元。
因此,出现了一个相当普遍的情况。一个政客声称某个问题有一个解决方案。但当政治家当选,解决方案被尝试时,问题要么是相同的,要么是更糟的。在这种情况下,很少有政治家会重新考虑他们的解决方案。相反,通常的做法是争辩说,需要更大、更长的“解决方案”剂量,或者“解决方案”在某种程度上由于执行不力和政治上的反对而遭到破坏。

看看特朗普总统是否会在某个时候承认使用关税来减少美国贸易赤字在2018年失败了,这将是一件有趣的事情。我的预期是,任何这样的承认,将随后声称,他的关税解决方案以某种方式被削弱,因此只需要在未来加倍。

但有见识的人应该看到,贸易逆差和顺差的上升和下降是大规模宏观经济因素的结果,而不是可以通过关税进行微调和调整的“不公平”的波动。我已经尝试过几次更详细地解释这一点:例如,看“对贸易逆差的误解”(2018年3月30日)关于全球经常账户余额的一些事实”(2018年8月7日)“美国不是中国增长的源泉;中国不是美国问题的根源”(2018年12月4日)。在这里,我将专注于2018年的事件。

2018年,美国经济实现了稳健增长,部分得益于2017年12月签署的减税法案的短期效应。当一个经济体快速增长时,消费往往会上升,包括对进口产品的消费。这个模式是标准的。例如,美国的贸易逆差在大衰退(Great Recession)期间大幅下降,因为包括进口在内的各种消费也出现了下降。与此同时,中国经济增长速度一直在放缓,因此消费和进口产品的增长没有预期的那么大。

美国经济的健康状况导致美联储(fed)在过去几年里数次加息。因此,全球投资资金纷纷回流美国经济,外汇市场对美元的额外需求推高了美元的外汇价值。这使得美国出口产品在海外更昂贵,也使美国消费者购买进口产品更便宜。

如果美国征收关税,其他国家将对美国产品征收关税,这也是一个完全标准的动态。例如,在我的家乡明尼苏达州,特朗普的关税往往会提高价格,帮助该州北部的铁矿石生产商,但中国对大豆的反关税损害了该州中部和南部的农民。

出口和进口是水平等宏观变量的结果,不同经济体的消费和储蓄之间的变化也受到汇率的影响,这完全是标准的入门级经济学。新闻 故事在商务部的公告中提出了这些观点。

美国和其他高收入国家对中国政府和企业如何对待知识产权有合理的担忧。这是一个真实的问题,值得努力找到切实的解决方案——比如让高收入国家通过世界贸易组织和世界知识产权组织等组织联合起来反对中国的这些做法。如果针对中国主要违规国的国际协调关税在这一过程中出现,我怀疑即使是许多有自由贸易倾向的经济学家也会认为有理由采取这样的措施。但广泛的整体贸易逆差不是要追逐的问题,即使这是正确的问题,218年也表明,特朗普的关税不是解决方案。