2019年3月20日,星期三

财富、消费和收入:自1950年以来的模式

我们中的许多人都是短期内经济变化的奴隶,但它可以帮助我们在较长时期内固定自己的模式。这是一张来自2019年总统经济报告随着时间的推移,财富和消费水平与可支配收入水平有关。
红线显示,总财富通常等于个人收入总额的大约六年在美国经济:在1970年代稍低,和近年来较高的峰值在1990年代末互联网泡沫破裂的时候,房地产繁荣2006年左右,和礼物。

这条蓝线显示,总体消费通常相当于个人总收入的约0.9,尽管在大衰退之前,它高达约0.95,而且看起来仍比上世纪50年代至80年代的典型水平略高。

从上世纪50年代到90年代中期,股市财富总额和住房财富总额大致上与可支配收入相等,但股市财富在60年代更高,住房财富在80年代更高。住房财富目前大致处于同样的长期平均水平,大致相当于可支配收入。然而,从上世纪90年代末、2007年前后到现在,股市财富已经接近可支配总收入的两倍。

这样的数字有夸大经济稳定的危险。对许多家庭来说,这条线在一年或几年的时间里即使是很小的变动也代表着巨大的变化。

我最感兴趣的是,自上世纪90年代末以来,长期股市财富相对于收入的增长。这就是驱使总财富高于长期平均水平的原因。这可能也是导致消费水平相对于收入更高的部分原因。股票市场相对较高的财富水平支撑着当前和未来退休者的大量退休账户——包括我自己的账户。